新闻稿称,印度储备银行(RBI)将继续监测不断变化的流动性和市场状况,并酌情采取措施确保金融市场有序运行。

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印度储备银行伊安人

根据印度央行的通知,银行只能对9月1日后发行的证券提高HTM上限。因此,从二级市场购买的债券不能被标记为持有至到期。

印度央行发行的高HTM上限会有什么帮助?

央行大幅提高了银行持有至到期(HTM)的限额。这意味着银行不必按照当前市场利率对HTM类别的投资进行市值计价,因此银行不会蒙受任何名义损失。

央行的这一举措将使中央政府和州政府都受益,他们现在可以以更低的成本借贷。将持有至到期(HTM)债券的限额从占存款总额的19.5%提高到22%,即净活期和定期负债(NDTL)。在HTM上限较高的情况下,银行可以再购买约40亿欧元的债券,而无需担心按市值计价的损失和收益率的短期波动。

HTM限额的提高将为银行将资金存入政府债券提供空间,从而有助于监控中央和州政府的融资成本。LTRO(长期回购操作)期权的撤销将缓解利率不确定性。

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印度储备银行路透

目前,银行被要求将净需求和时间负债(NDTL)的18%维持在SLR证券上。HTM类别中可以持有的现有投资限制是总投资的25%。银行可以超过这一限额,但必须在ntl的19.5%的总限额内投资于SLR证券。

目前,主要银行持有的HTM类SLR证券占NDTL的17.3%左右。然而,一些银行之间存在差异,接近19.5%的ntl上限。

收益率和政府债券需求的突然飙升

债券市场见证了新的流动性措施的宣布和投资者按市值计价规则的放松,收益率突然飙升。对政府债券的需求增加了多达30万亿卢比,在不计入损失的情况下增加了2.5个百分点。

尽管印度储备银行将继续购买长期债券并出售短期债券,但这将允许银行在到期日前以5.1%的利率(通过目标长期回购协议)偿还从印度储备银行借来的资金。这将证明对银行是有利的,因为通过TLTRO借入的约1.25万亿美元可以以4%的利率再融资。它将允许银行返还LTRO资金,同时给予印度储备银行必要时在公开市场购买债券的空间。

此外,以浮动利率(即,按现行回购利率)的RS 100000 CROR总额的期限回购操作将在九月中旬进行,以减少市场上的压力,考虑到提前的税收流出。

根据新闻稿,“为了降低资金成本,在长期回购操作(LTROs)下使用资金的银行可以行使在到期前撤销这些交易的选择权。因此,银行可以通过返还按照当时的回购利率(5.15%)获得的资金来减少其利息负债。”以及以目前4%的回购利率使用资金。”

发布说“为了支持货币政策的宽松立场,印度储备银行致力于确保经济中舒适的流动性和融资条件。”

印度储备银行打开了卢比上涨的机会

印度央行“卢比升值抑制了输入性通胀”的声明,将开启卢比进一步上涨的机会。这进一步表明,中国央行不会像最近和未来几个月那样大举购买美元。

印度储备银行为卢比上涨提供了机会
印度储备银行为卢比上涨提供了机会皮克斯湾

储备银行将进行额外的特别公开市场操作,包括同时购买和出售总计20亿卢比的政府证券,分两批,每批1000亿卢比。拍卖将于2020年9月10日和9月17日举行。

关于通货膨胀,决议货币政策委员会(MPC)我们已经确定了通胀压力的来源,并预测总体通胀在2020-21年第二季度将保持高位,但在2020-21年下半年将有所缓和。

此外,货币政策委员会决定保持警惕,审慎利用现有空间支持经济复苏。在食品和燃料价格企稳的同时,成本推动因素也在放缓。印度央行表示:“印度央行仍致力于在市场条件允许的情况下进一步开展此类操作。”